股票期权交易策略之四
2016-01-18
买入跨式策略
策略实施：买入一份行权价为Ａ的看涨期权，买入一份行权价为Ａ的看跌期权。通常，股价就等于行权价Ａ。两个期权具有相同的到期日。
后市观点：股价将大幅波动但方向不确定
策略简介：策略的优点是可以从股价任意方向的运动中获利。买入看涨和看跌期权增加了期权的建仓成本，尤其对于波动率较大的股票，所以需股价大幅波动才能获利。
盈亏平衡点：此策略盈亏平衡点有两个
行权价Ａ＋构建期权组合的总权利金支出 或 行权价Ａ－构建策略组合的总权利金支出
最大潜在收益：如果股价上涨，则理论上收益无上限，若股价下跌，则最大收益为
行权价Ａ－构建策略组合的总权利金支出
最大潜在亏损：构建期权组合的总权利金支出
时间影响：随期权到期日的临近，看涨和看跌期权的时间价值均减少，因此，期权时间价值的衰减不利于策略收益。
卖出跨式策略
策略实施：卖出一份行权价为Ａ的看涨期权，卖出一份行权价为Ａ的看跌期权，通常，股价等于行权价Ａ。两个期权的到期时间相同。
后市观点：股价维持稳定（事实上，投资者必须万分确定股价将维持在行权价Ａ附近）
策略简介：相比只卖出一个看涨期权或看跌期权，投资者的权利金收入将因卖出两个期权而显著增加，但这是以承担极大的风险为代价的。
盈亏平衡点：该策略有两个盈亏平衡点
行权价Ａ－卖出期权的总权利金收入 或 行权价Ａ＋卖出期权的总权利金收入
最大潜在收益：卖出期权的总权利金收入
最大潜在损失：
股价上行时，潜在损失无限
股价下行时，最大潜在损失：行权价Ａ－总权利金收入
买入宽跨式策略
策略实施：买入一份行权价为Ａ的看跌期权，买入一份行权价为Ｂ（＞Ａ）的看涨期权。通常股价介于Ａ和Ｂ之间。两个期权具有相同的到期时间。
后市观点：股价将大幅波动但方向不确定
策略简介：策略的优点是可以从股价任意方向的运动中获利。通常，策略由在值看涨和看跌期权组成，或者行权价最接近股价的看涨和看跌期权组成。买入看涨和看跌期权增加了期权的建仓成本，尤其对于波动率较大的股票，所以需股价大幅波动才能获利。
盈亏平衡点：该策略有两个盈亏平衡点
行权价Ａ－构建期权组合的总权利金支出 或 行权价Ｂ＋构建期权组合的总权利金支出
最大潜在收益：股价上涨时，潜在收益无限，股价下跌时，潜在收益为
行权价Ａ－构建期权组合的总权利金支出
最大潜在损失：构建期权组合的总权利金支出
时间影响：期权时间价值的衰减不利于策略收益。
卖出宽跨式策略
策略实施：卖出一份行权价为Ａ的看跌期权，卖出一份行权价为Ｂ的看涨期权，通常，股价介于行权价Ａ和行权价Ｂ之间。两期权具有相同的到期时间。
后市观点：股价的波动极小
策略简介：采用该策略时，投资者预测股价会位于行权价Ａ和Ｂ之间，期权到期时价格为０。
和卖出跨式类似，有经验的投资者采取该策略是为了从隐含波动率的下跌中获利。
盈亏平衡点：该策略有两个盈亏平衡点
行权价Ａ－卖出期权的总权利金收入 或 行权价Ｂ＋卖出期权的总权利金收入
最大潜在收益：卖出期权的总权利金收入
最大潜在损失：股价上行时，潜在损失无限
股价下行时，最大潜在损失：行权价Ａ－总权利金收入
时间影响：期权时间价值的衰减对策略及其有利，随期权到期日临近，卖出的看涨和看跌期权的时间价值均减少，这意味着如果在到期日前平仓，则相比开仓时，期权更偏宜了。
策略实施：买入一份行权价为Ａ的看涨期权，买入一份行权价为Ａ的看跌期权。通常，股价就等于行权价Ａ。两个期权具有相同的到期日。
后市观点：股价将大幅波动但方向不确定
策略简介：策略的优点是可以从股价任意方向的运动中获利。买入看涨和看跌期权增加了期权的建仓成本，尤其对于波动率较大的股票，所以需股价大幅波动才能获利。
盈亏平衡点：此策略盈亏平衡点有两个
行权价Ａ＋构建期权组合的总权利金支出 或 行权价Ａ－构建策略组合的总权利金支出
最大潜在收益：如果股价上涨，则理论上收益无上限，若股价下跌，则最大收益为
行权价Ａ－构建策略组合的总权利金支出
最大潜在亏损：构建期权组合的总权利金支出
时间影响：随期权到期日的临近，看涨和看跌期权的时间价值均减少，因此，期权时间价值的衰减不利于策略收益。
卖出跨式策略
策略实施：卖出一份行权价为Ａ的看涨期权，卖出一份行权价为Ａ的看跌期权，通常，股价等于行权价Ａ。两个期权的到期时间相同。
后市观点：股价维持稳定（事实上，投资者必须万分确定股价将维持在行权价Ａ附近）
策略简介：相比只卖出一个看涨期权或看跌期权，投资者的权利金收入将因卖出两个期权而显著增加，但这是以承担极大的风险为代价的。
盈亏平衡点：该策略有两个盈亏平衡点
行权价Ａ－卖出期权的总权利金收入 或 行权价Ａ＋卖出期权的总权利金收入
最大潜在收益：卖出期权的总权利金收入
最大潜在损失：
股价上行时，潜在损失无限
股价下行时，最大潜在损失：行权价Ａ－总权利金收入
买入宽跨式策略
策略实施：买入一份行权价为Ａ的看跌期权，买入一份行权价为Ｂ（＞Ａ）的看涨期权。通常股价介于Ａ和Ｂ之间。两个期权具有相同的到期时间。
后市观点：股价将大幅波动但方向不确定
策略简介：策略的优点是可以从股价任意方向的运动中获利。通常，策略由在值看涨和看跌期权组成，或者行权价最接近股价的看涨和看跌期权组成。买入看涨和看跌期权增加了期权的建仓成本，尤其对于波动率较大的股票，所以需股价大幅波动才能获利。
盈亏平衡点：该策略有两个盈亏平衡点
行权价Ａ－构建期权组合的总权利金支出 或 行权价Ｂ＋构建期权组合的总权利金支出
最大潜在收益：股价上涨时，潜在收益无限，股价下跌时，潜在收益为
行权价Ａ－构建期权组合的总权利金支出
最大潜在损失：构建期权组合的总权利金支出
时间影响：期权时间价值的衰减不利于策略收益。
卖出宽跨式策略
策略实施：卖出一份行权价为Ａ的看跌期权，卖出一份行权价为Ｂ的看涨期权，通常，股价介于行权价Ａ和行权价Ｂ之间。两期权具有相同的到期时间。
后市观点：股价的波动极小
策略简介：采用该策略时，投资者预测股价会位于行权价Ａ和Ｂ之间，期权到期时价格为０。
和卖出跨式类似，有经验的投资者采取该策略是为了从隐含波动率的下跌中获利。
盈亏平衡点：该策略有两个盈亏平衡点
行权价Ａ－卖出期权的总权利金收入 或 行权价Ｂ＋卖出期权的总权利金收入
最大潜在收益：卖出期权的总权利金收入
最大潜在损失：股价上行时，潜在损失无限
股价下行时，最大潜在损失：行权价Ａ－总权利金收入
时间影响：期权时间价值的衰减对策略及其有利，随期权到期日临近，卖出的看涨和看跌期权的时间价值均减少，这意味着如果在到期日前平仓，则相比开仓时，期权更偏宜了。
版权所有©华金证券股份有限公司 | 本网站已支持IPV6访问
Copyright © HuaJin Securities Co.,Ltd, All Rights Reserved
备案号:沪ICP备06020407号-2
优+理财APP
微信公众号