华金证券有限责任公司代销金融产品尽职调查与风险评估方法
2016-08-26
华金证券有限责任公司代销金融产品尽职调查与风险评估方法
本报告包括金融产品尽职调查和风险评估两部分：
一、 尽职调查：
研究所对代销金融产品进行尽职调查的主要关注内容包括但不限于如下事项：
（一）诚信状况
1．历史上发行的金融产品是否如约履行责任的记录；
2．融资方的金融产品是否采取了实物抵押或第三方担保等增信措施。
（二）财务状况
1．融资方是否有健康的财务状况，是否存在潜在的财务风险；
2．融资方是否按期如实披露财务报表。
（三）融资方经营情况和金融产品审核
融资方经营和本次募集资金项目是否符合中国证监会、保监会和银监会等监管部门的相关政策规定，金融产品是否为法律法规和国家政策明确禁止、暂停发行或者正处在清理整顿中以及产品设计存在明显缺陷和风险隐患。
（四）风险收益特征
该金融产品与市场拥有近似风险同类产品中，是否提供了更高的预期收益。
（五）费用
投资者购买、持有或出售产品或服务的成本、费用和可能的损失。
（六）投资安排
该金融产品是否有明确的投资范围、投资期限、投资方向和收益来源。
（七）产品的托管与核算
产品资产是否单独托管和独立核算。
（八）产品设计的合理性和一致性
产品设计是否透明清晰，是否与产品说明书的描述一致。
（九）期限/流动性
1．该金融产品是否在有效控制流动性和风险的前提下，构建标的资产的投资组合，保证稳健的保值增值；
2．该金融产品是否配置标的资产主要为短期、高流动性的资产。
（十）发行人的综合实力与风险控制水平
1．历史发行的金融产品是否获得高于市场同类产品的平均收益；
2．发行人是否拥有其他金融产品的相关管理经历，具有足够的决策、组织与创新能力。
一、 风险评估：
金融产品风险评估表
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产品或服务名称及编号 |
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提请评估产品或服务的部门 |
经纪业务总部-机构业务部 |
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产品或服务是否由本公司开发 |
o 是，开发部门为【 】 o 否，系代销【机构名称】提供的产品 |
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是否为复杂或高风险金融产品 |
o 是 o 否 如选择“是”，除“金融产品或服务一般评估因素”外，还需填写“复杂或高风险金融产品重点评估因素”栏。 |
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评估因素 |
金融产品或服务一般评估因素 |
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1. 发行人的基本信息： 组织机构代码： 营业执照号码： 税务登记证号码： 私募投资基金管理人登记证明： |
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2. 是否依法发行或提供：
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3. 期限、锁定期、提前终止的可能性、终止条件等： 锁定期高于同类产品20%，可能提前终止的得分为3分； 锁定期为同类产品水平，可能提前终止的得分为2分； 锁定期为同类产品水平，没有提前终止条件的得分为1分； 锁定期为低于产品水平20%，没有提前终止条件的得分为0分； |
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4. 投资安排（适用于基金、券商集合理财、银行理财类产品，非证券投资的信托与保险类产品不适用）： 股票投资比例高于80%、债券或货币比例低于20%的产品风险评价得分为3分； 股票投资比例介于30%～80%、债券或货币比例介于20%～70%的产品风险评价得分为2分； 股票投资比例低于30%、债券或货币比例高于70%的产品风险评价得分为1分； 股票投资比例为0%、债券或货币投资比例为100%的产品风险评价得分为0分； |
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5. 基础资产的状况： 产品的持仓比例风险评价： 产品持仓比例高于80%的风险评价得分为3分； 产品持仓比例介于70%-80%的风险评价得分为2分； 产品持仓比例介于60%-70%的风险评价得分为1分； |
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6. 有关担保品或其他信用保障及其价值状况： 无担保和其他信用保障的风险评价得分为3分； 以存在一定价值波动风险的物品，如股票、实物等担保，或以民营企业作信用保障的风险评价得分为2分； 以高保值高流动性物品，如存款、债券或其他现金等价物等担保，或以国有企业作信用保障的风险评价得分为0分； |
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7. 风险收益特征 产品的市场风险（如利率、汇率风险等，某些产品可能包括特定的价格风险，如能源、地产类股权投资会面临标的资产的价格变动影响）： 金融产品的Beta值大于1.2，说明存在较大的市场风险，评价得分为3分； 金融产品的Beta值介于0.8-1.2，说明存在较小的市场风险的风险评价得分为2分； 金融产品的Beta值小于0.8，说明基本不存在市场风险的风险评价得分为0分； 产品的流动性风险（如是否存在公开的交易市场、交易限制等，包括但不限于涨跌幅，单账户买入量等限制）： 非上市交易，交易存在限制的风险评价得分为3分； 非上市交易，交易不存在限制的风险评价得分为2分； 上市交易，交易存在限制的风险评价得分为1分； 上市交易，交易不存在限制的风险评价得分为0分； |
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8. 投资者购买、持有或出售产品或服务的成本、费用或可能的损失： 投资者需要支付成本与费用合计大于总金额的3%，或可能承担的损失大于20%的，说明存在很高的风险，评价得分为3分； 投资者需要支付成本与费用合计大于总金额的2%，或可能承担的损失介于10%-20%的，说明存在较高的风险，评价得分为2分； 投资者需要支付成本与费用合计大于总金额的1%，或可能承担的损失介于5%-10%的，说明存在适中的风险，评价得分为1分； 投资者需要支付成本与费用合计大于总金额的0.5%，或可能承担的损失小于5%的，说明存在较小的风险，评价得分为0分； |
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9. 其他风险因素：
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复杂或高风险金融产品重点评估因素 |
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1. 产品的结构、定价方式和杠杆情况：
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2. 产品的信用风险与信誉 发行人和对手方的信用风险： 产品发行人和对手方有重大违规，或出现过到期无法如约支付等违约行为的，风险评价得分为3分； 产品发行人和对手方有一般违规行为，或出现过到期延迟支付的，风险评价得分为2分； 产品发行人和对手方无违规行为，或未出现过违约情况的，风险评价得分为0分； 同类产品的过往业绩及产品净值的历史波动程度： 过往一年的业绩及产品净值业内排名后1/4的，评价得分为3分； 过往一年的业绩及产品净值业内排名中后间1/4的，评价得分为2分； 过往一年的业绩及产品净值业内排名前中1/4的，评价得分为1分； 过往一年的业绩及产品净值业内排名前1/4的，评价得分为0分； |
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3. 客户是否会被要求追加后续投资或承担后续债务： 客户需要追加后续投资或承担后续债务超过投资大于总金额的20%，说明存在较高的风险，评价得分为3分； 客户需要追加后续投资或承担后续债务超过投资大于总金额的介于10%-20%，说明存在适中的风险，评价得分为2分； 客户需要追加后续投资或承担后续债务超过投资小于总金额的10%，说明存在较小的风险，评价得分为1分； 客户不需要追加后续投资或承担后续债务，说明基本不存在风险，评价得分为0分； |
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4. 客户可能的本金损失和最大损失： 投资者需要本金损失和最大损失大于50%的，说明存在很高的风险，评价得分为3分； 投资者需要本金损失和最大损失介于30%-50%的，说明存在较高的风险，评价得分为2分； 投资者需要本金损失和最大损失大于10%-30%的，说明存在适中的风险，评价得分为1分； 投资者需要本金损失和最大损失小于10%的，说明存在较小的风险，评价得分为0分； |
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5. 产品是否存在杠杆，如是，杠杆率如何： 产品投资杠杆大于2倍，说明存在很高的风险，评价得分为3分； 产品投资杠杆介于1.2倍-2倍，说明存在较高的风险，评价得分为2分； 产品投资杠杆介于0.8倍-1.2倍，说明存在适中的风险，评价得分为1分； 产品投资杠杆小于0.8倍，说明存在较小的风险，评价得分为0分； |
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6. 其他重大风险因素：
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如为代销其他机构开发的产品，请列明产品发行人、提供者的经验和声誉 |
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参与评估的部门及人员 |
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产品或服务风险等级 |
经评估，本产品或服务的风险等级为： o 高风险 o 较高风险 o 中等风险 o 较低风险 o 低风险 |
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产品或服务适合的对象 |
经评估，本产品或服务适合的对象如下： 客户风险承受能力等级： o 高风险承受能力 o 较高风险承受能力 o 中等风险承受能力 o 较低风险承受能力 o 低风险承受能力 客户拟投资期限和投资品种：
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备注1：根据金融产品风险评价得分确定风险等级：
1、低风险等级 ：分值低于5分的评定为低风险等级；
2、较低风险等级：分值介于5-8分的评定为较低风险等级；
3、中风险等级 ：分值介于9-12分的评定为中风险等级；
4、较高风险等级：分值介于13-16分的评定为高风险等级；
5、高风险等级 ：分值大于16的评定为高风险等级。
若属于复杂或高风险金融产品，评价得分确定风险等级：
1、低风险等级 ：分值低于7分的评定为低风险等级；
2、较低风险等级：分值介于7-13分的评定为较低风险等级；
3、中风险等级 ：分值介于14-20分的评定为中风险等级；
4、较高风险等级：分值介于21-27分的评定为高风险等级；
5、高风险等级 ：分值大于27的评定为高风险等级
备注2：表中关于同业、同类产品等的描述：
基金类产品参考海通证券金融产品研究中心每年发布的《201X年基金公司权益类及固定收益类资产业绩排行榜》；
券商集合理财类产品参考Wind资讯公布的《券商集合理财产品的业绩排名》；
银行理财类产品并无较权威的公布数据，可选择性参考新浪财经每周公布的《银行理财排行榜》；
信托类产品没有较权威的业绩排行公布数据，并且产品差异性较大，在代销审查前需进行单独研究与比较。
备注3：复杂或高风险金融产品清单
符合《证券公司投资者适当性制度指引》第【十五】条第二款规定的金融产品为复杂或高风险金融产品，例如：
1、金融衍生产品；
2、结构化产品；
3、信贷挂钩票据；
4、股票挂钩票据；
5、合成金融工具；
6、资产支持证券；
7、住房抵押贷款支持证券；
8、债务抵押证券；
9、其他复杂或高风险金融产品。
上述金融产品风险较大的有1、2、5，风险适中的有3、4，风险较小的有6、7、8。而具体风险程度，应参照每个产品的特性作进一步评估。
