股票期权基础知识之一——股票期权的定义与分类
2016-01-18
股票期权定义和分类
期权的定义：期权是一种选择权，赋予期权买方以约定价格在约定时间购买或者出售约定数量标的资产的权利，但并没有必须购买或出售的义务。
从期权买方的权利内容来看，期权可以分为认购期权和认沽期权：从期权买方的角度看，如果他所获得的是以约定价格买入某资产的权利，那么该期权称为认购期权；如果他所获得的是以约定价格卖出某资产的权利，那么该期权称为认沽期权。
按照行权价与标的资产价格的相关关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权：实值期权，也叫价内期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格相比较为有利（即如果立即行权可以获得相应收益）的期权。如果是认购期权，那么行权价小于标的资产价格的期权为实值期权；如果是认沽期权，那么行权价大于标的资产价格的期权为实值期权。虚值期权，也叫价外期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格相比较为不利（即如果立即行权将会导致亏损）的期权。如果是认购期权，那么行权价大于现行标的资产价格的期权为虚值期权；如果是认沽期权，那么行权价小于现行标的资产价格的期权为虚值期权。平值期权，也叫价平期权，是指行权价与标的资产的当前市场价格一致的期权。 举个例子来说，某ETF认购期权行权价格是2元，如果此时ETF的市场价格是2.5元，那么这一认购期权就是实值期权；如果此时ETF的市场价格是1.5元，那么这一期权是虚值期权；如果ETF的市场价格是2元，则期权为平值期权。
从期权的行权时间划分，期权可分为美式期权和欧式期权：美式期权指，在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。 欧式期权指，在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行权。目前上交所交易的50ETF期权为欧式期权。
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