分级基金常见问题问答
2015-08-27
1、什么是分级基金？有哪些运作形式？
答：分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的结构化分解与重构，形成两级或多级风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
分级基金有封闭式和开放式两种形式，封闭式分级基金定期封闭，子基金份额在交易所挂牌交易，不开放申购赎回；开放式分级基金的母基金份额开通申购赎回，子基金份额在交易所挂牌交易,投资者可通过分拆和合并实现母基金份额和子基金份额之间的转换。
2、什么是分级基金的分拆和合并？
答：分拆是指分级基金份额持有人将其持有的母基金份额申请转换成一定配比的子基金份额的行为；合并是指基金份额持有人将其持有的一定配比的子基金份额申请转换成母基金份额的行为。
投资者提出分拆、合并申请的，统一以母基金证券代码作为申请指令的证券代码，以份额为单位进行申报。
3、证监会基金发布的《分级基金产品审核指引》规定分级基金应当设定单笔认购和申购金额下限，单笔认购或申购金额不得低于5万元，请问，投资者在二级市场买卖分级基金，通过交易系统进行赎回，是否也要遵循该规定？
答：《分级基金产品审核指引》中规定的5万元下限仅限于基金的认购和申购；二级市场买卖和赎回不受上述限制。
4、什么是“不定期份额折算”？
答：不定期折算是指为了防止B类份额杠杆过高或低，对分级基金份额进行的折算，包括上折算和下折算两种情形。
（1）上折算是指当母基金份额净值涨到一定阀值（如2元）时，将各类基金份额净值调整为1元，份额进行相应调整的折算方式；
（2）下折算条款，是为了防范市场下跌时，分级基金B类份额杠杆过高，净值大幅下跌，甚至为0的风险，具体做法为：当B类份额净值跌到一定阀值（如0.25元）时，将各类基金净值均调整为1元，在保证基金资产不变的前提下对三类份额进行相应调整。
